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电气设备新能源行业:积分制度超预期,看好新能源车三季度行情

发布时间:2017-06-14    研究机构:民生证券

积分制超预期,将强力推动新能源乘用车。

6月13日工信部公布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》。征求意见稿披露,2018年度至2020年度,乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%,超市场预期。之前市场预计积分制度延期,积分要求比例会下调。从本次办法可以发现新能源汽车积分政策将从2018年开始实行,对新能源乘用车产量有着较强拉动。

5月新能源车销售数据超预期,三季度物流车将放量。

5月份新能源汽车产销辆分别为52447辆和45300辆,同比去年分别增长38.2%和31.8%。前五个月,我国新能源汽车累计产销量分别为147197辆和135702辆,同比累计分别增长11.7%和7.8%。从5月份开始,2017年新能源汽车累计销量同比2016年进入正增长。

5月份整体汽车销售低迷,而新能源车销售数据异军突起,尤其是新能源乘用车贡献了主要力量,预计三季度物流车将开始发力。

看好三季度新能源车板块行情。

目前产业链对今年完成75万辆数据仍然乐观,考虑到上半年针对政策不确定性以及名录调整,下游企业相关产品进行调整,目前随着积分制度落地,四季度将成为全年放量关键时点,三季度整个行业进入供销两旺阶段,三季度龙头电池厂商订单较慢,将拉动相关材料以及上游资源需求,确定性景气提升将提升板块估值,我们看好三季度新能源汽车行情。

投资建议。

新能源汽车5月份数据较好,预计下半年销量增速仍然较高,,目前三季度高速增长确定,同时随着积分制落地,叠加特斯拉model3量产周期,我们看好三季度新能源汽车板块,推荐行业龙头:1)三元板块:当升科技、亿纬锂能。2)电池龙头:国轩高科。3)材料板块:杉杉股份、中科电气(300035)。

风险提示。

1)新能源车销量不达预期;2)积分制落地不达预期。

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