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电力设备与新能源行:中汽协发布2月新能源汽车数据,产销呈回暖趋势

发布时间:2017-03-13    研究机构:民生证券

一、事件概述

2017年3月10日下午,中汽协在京召开信息发布会,发布2017年2月汽车产销数据。2月,新能源汽车产销分别完成17972辆和17596辆,同比分别增长15.5%和30.3%。其中纯电动汽车产销分别完成15327辆和13919辆,同比分别增长32.3%和49.5%;插电式混合动力汽车产销分别完成2645辆和3677辆,同比分别下降33.5%和12.4%。

二、分析与判断

2月产销量呈回暖趋势,纯电动增幅较大

1月份,新能源汽车的产销量5682辆和6689辆,同比下降69.1%和74.4%。2月份,新能源汽车产销量分别在1.80万辆和1.76万辆左右,同比分别增长15.5%和30.3%。相比于1月份的产销量大幅下滑相比,2月份新能源车产销量呈明显的回升态势。

细分来看,纯电动汽车产销表现较佳。纯电动汽车产销分别完成约1.53万辆和约1.39万辆,同比分别增长32.3%和49.5%;插电式混合动力汽车产销分别完成2645辆和3677辆,同比分别下降33.5%和12.4%。 根据此前乘联会发布的数据,2月新能源乘用车销售1.65万辆,环比增长205%,同比增长60%以上,我们认为新能源乘用车有望在北京等限购城市需求的带动下,成为上半年新能源车增长的主力。

政策趋于稳定,预计三四月份产销放量

新能源汽车补贴调整政策已于2016年年底落地,骗补查处已基本告一段落,相关政策趋于稳定。进入2017年以来,已有两批推广目录陆续出台,我们预计后续目录的出台将回归常态,新能源汽车车型将进一步丰富,有助于新能源车全年销量的增长。整车厂与电池等零部件厂商的价格谈判也已基本明确,2月新能源车销量已呈回暖态势,我们预计三四月份产销将迎来放量。

看好上游材料和龙头企业配套供应商

根据《促进汽车动力电池产业发展行动方案》提出的相关目标,预计对高能量密度电池的需求将提升,直接利好三元材料。并且我们认为,在相关政策的催化下,动力电池行业洗牌有望加速到来,市场份额将进一步向龙头企业集中,看好龙头企业的确定性成长。

三、投资建议

我们看好三元正极材料以及电池龙头相关配套企业,建议重点关注当升科技(三元正极材料龙头),中科电气(300035)(比亚迪负极材料供货商)。

四、风险提示

动力电池产能结构优化不达预期;新能源汽车产销量不达预期。

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