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电力设备与新能源行业:动力电池行动方案印发,看好龙头企业的成长

发布时间:2017-03-02    研究机构:民生证券

一、事件概述

3月1日,工信部、发改委、科技部、财政部联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》(以下简称“方案”)。方案提出:1)到2020年,新型锂离子动力电池单体比能量超过300瓦时/公斤;系统比能量力争达到260瓦时/公斤、成本降至1元/瓦时以下,使用环境达-30℃到55℃,可具备3C充电能力。2)到2020年,动力电池行业总产能超过1000亿瓦时,形成产销规模在400亿瓦时以上、具有国际竞争力的龙头企业。3)到2020年,正负极、隔膜、电解液等关键材料及零部件达到国际一流水平,上游产业链实现均衡协调发展,形成具有核心竞争力的创新型骨干企业等。

二、分析与判断

明确电池单体、电池系统比能量目标 方案明确动力电池单体比能量在2020年超过300Wh/Kg,目前量产的电池单体的比能量与之相比有较大差距。鉴于三元材料在比能量方面更具优势,未来有望得到更大范围的应用。 同时,方案也重申了动力电池系统比能量的目标。此前,工信部部长表示,工信部牵头编制的《汽车产业中长期发展规划》明确到2020年系统比能量达到260瓦时/公斤。动力电池系统的比能量与单体电池的比能量的不同在于,其受电池箱体等机械系统的影响较大。因此,我们认为,对动力电池系统比能量的要求必将提高对电池箱体等设计制造要求的提升,相关龙头有望受益,建议重点关注:银河电子。

明确培育产销规模40GWh以上龙头,市场集中度有望进一步提升 方案明确,到2020年动力电池总产能超过100GWh,同时形成产销规模40GWh以上的龙头企业。从目前情况来看,国内动力电池整体呈现高端产能不足,低端产能过剩的局面。我们判断,未来行业发展必将经历产能结构优化,行业重新洗牌的过程。届时,动力电池市场份额将进一步向龙头企业集中。并且我们认为,相继出台的补贴标准、相关行业标准也正在加速低端过剩产能出清、行业洗牌的到来,我们看好锂电龙头企业未来的成长,建议重点关注:国轩高科。

上游材料有望迎来国产化替代进程有望加速到来 方案明确,动力电池上游材料达国际一流水平。我们认为电池材料龙头必将在国产化替代进程中受益,建议重点关注新宙邦(电解液),天赐材料(电解液),当升科技(正极),中科电气(300035)(负极),胜利精密(隔膜),沧州明珠(隔膜)。

三、投资建议

建议关注动力电池产业链龙头,重点关注:银河电子、国轩高科、当升科技。

四、风险提示

动力电池产能结构优化不达预期;新能源汽车政策不达预期。

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