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电力设备与新能源行业9月第3周周报:江苏启动电力竞价交易,光热示范项目批复

发布时间:2016-09-19    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块下跌2.41%:新能源汽车指数下跌4.55%,锂电池指数下跌4.00%,二次设备下跌3.83%,光伏板块下跌2.85%,工控自动化下跌2.69%,发电设备上涨2.65%,一次设备下跌2.44%,风电板块下跌2.36%,核电板块下跌2.34%。涨幅居前五个股票为中科电气(300035)、欣旺达、彩虹精化、正泰电器、宏磊股份;跌幅居前五个股票为甘肃电投、亿纬锂能、当升科技、天赐材料、华友钴业。

行业层面:电改电网:江苏完成首次电力集中竞价交易,成交电量50亿kWh,用户购电价格平均降低0.0215元/kWh,降低用户购电总成本1.075亿元;重庆市发改委公示了第一批拟列入重庆市售电公司目录的名单,5家企业上榜;2016年8月全社会用电量5631亿kWh,同比增长8.3%,1-8月累计3.9万亿kWh,同比增长4.2%。新能源汽车:第288批新车申请公告发布,覆盖407款新能源车型及底盘产品,其中乘用车占20款,客车共200款,专用车共187款;近50家电池厂上榜第288批新车型公告,亿纬锂能、宁德时代、国轩高科排名前三。新能源发电:首批光热发电示范项目正式批复,总装机约1.35GW,共20个项目,包括9个塔式电站、7个槽式电站和4个菲涅尔电站,无碟式项目入围;国家能源局新能源与可再生能源司司长朱明在《可再生能源法》实施十周年研讨会上的演讲中提出,到2020年风电装机要达到210GW、力争达到250GW,光伏装机力争达到150GW,光热发电装机目标5GW。

公司层面:智光电气:控股子公司智光节能预计中标山西华泽铝电有限公司2×300MW发电机组汽轮机通流部分改造合同能源管理项目,通过EMC模式分享的节能收入约为1.5亿元。汇川技术:拟使用自有资金出资2亿元,在江苏省苏州市设立全资子公司联合动力,主要从事新能源汽车动力总成系统的研发、销售与服务。福能股份:拟与九龙江集团共同投资设立配售电公司,认缴出资额1.02亿元,占配售电公司注册资本的51%。隆基股份:公司中标中广核太阳能2016年400MW光伏组件战略集采项目和2016年500MW组件领跑者项目战略采购项目的部分标段,中标金额合计约10亿元。中来股份:“年产2.1GWN型单晶双面太阳能电池项目”,先行以自筹资金投建的2条生产线已初步建成进入试车阶段。

投资建议:从中期角度而言,电改与新能源汽车板块是电力设备新能源行业的投资主线。电改近期在全国范围内加速推进,本周江苏完成首次电力集中竞价交易,重庆公示首批(拟)售电公司目录,加之此前13省市电改方案获准、增量配电业务试点、发改委明确输配电等领域推广PPP重点项目等重要动作,后续配网售电等相关政策有望进一步落地,我们看好高弹性的配网设备供应商、拥有地方行政资源及园区等优质粘性客户、有望主导或参与新增配电网运营并成为“配售电一体化+综合能源服务商”的标的。新能源汽车骗补核查结果已经公布,后续补贴调整、准入门槛、车型目录等一系列政策有望陆续落地,年底抢装行情仍值得期待;我们认为目前可以逐步适当加大板块配置,三元、车桩运营、物流车、Tesla供应链仍是重点配置方向。发电侧中期承压,建议重点关注“大集团小公司”类型的国企改革标的;光热上网电价出台、示范项目批复,产业有望迎来从0到1的跨越,看好核心设备供应商与EPC龙头企业;核电下半年有望正式启动大规模招标,板块存在主题性投资机会。

本周重点推荐组合:北京科锐(配网设备龙头、参股贵安新区配售电公司、郑州空港新区能源服务稳步推进)、国电南自(电改潜在受益标的、主营有望反转、市值较小)、涪陵电力(重庆区域性配售电公司、国网配电网节能业务唯一上市平台、有潜力转型综合能源服务商)、华友钴业(钴行业龙头、受益三元电池需求爆发、明年业绩反转)、东方能源(集团资产注入承诺明年1月到期、京津冀售电)。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称